新冠疫情下全球央行大放水，比特币让人看不懂该如何解释？

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比特币属性之变

比特币现在已不能单纯地被定义为数字货币了。它脱离了原本的属性范畴，变成了一种新的未知事物。原本在大众的认知中，数字货币是有一定范围的，但比特币突破了这些范围。例如，它的价格走向难以被准确预测，投资者对它的看法存在很大的分歧，这使得人们对它的未来发展感到十分迷茫。目前，对于如何解释这个“新物种”，专家和投资者也没有达成统一的观点。

在实际进行投资的时候，有的投资者依据传统货币投资理论去推测比特币的走势，然而却屡屡遭遇失败。例如在 2021 年，比特币的价格达到六万这个大关之后，就迅速地对折了。这样的行情变化使得很多投资者都不知道该怎么办才好。比特币价格如此剧烈的波动，与传统数字货币的表现有着明显的差异，这就是比特币属性发生改变所带来的实际影响。

价值争议焦点

比特币价格呈现出不稳定的状态 https://www.sxhrb.net，对于其背后的价值依据究竟是什么，存在着很大的争议。在资本市场当中，价值通常是与资产的稳定性以及未来的收益潜力等相互关联的。然而，比特币在这些方面与传统资产有着完全不一样的表现。一部分看涨的人认为它具备稀缺价值，就如同黄金一样；而看跌的人则觉得它没有实际的实体支撑，价值是虚高的。

以一些知名投资者为例子，有的人在比特币价格处于高位时大量进行购入操作，他们坚信比特币在未来还会有大幅度的增值；然而，另一些投资者在比特币价格还未出现下跌的时候就选择了抛售，他们认为比特币并没有真正的价值。这种不同投资者的行为对比，恰恰凸显出了对于比特币价值依据判断方面的争议。

稀缺数字资产

比特币是世界上首个稀缺的数字资产，它具有和金银一样的稀缺性。它可以通过互联网、无线电、卫星等多种方式进行传输，而金银等实体在这方面无法与之相比，这是比特币的一个优势。比特币的总量上限是固定的，这个特性使得它像黄金白银等稀缺的贵金属一样，具备一定的存储价值。

在现实场景里，投资者能够在全球范围内任何有网络的地方进行比特币交易。就像在偏远的山区那样，只要具备网络条件，人们就可以把自己所持有的比特币转移到交易平台上去出售。它那种突破了地理限制的交易方式，给它成为稀缺的数字资产增添了重要的因素。

量化稀缺性指标

作者运用 Stock to Flow（库存与流通）这一方式来对比特币的稀缺性进行量化。其中的 SF 指的是库存除以流通量，库存被定义为现有的存量大小，而流通量则是一年期限内的产量。通过这种计算方式，能够非常直观地展现出比特币的稀缺程度。将比特币的 SF 情况与黄金、白银等贵金属的 SF 信息进行对比，可以发现它们既有相似之处，也有不同之处。

黄金的 SF 最高，达到了 62，这就意味着要获得当前的库存需要 62 年的生产时间。比特币在稀缺性方面的数据表现，对于判断它的价值能够提供重要的指标。拿钯和铂来举例，它们的 SF 略高于 1，在保值方面存在困难，而如果比特币的稀缺性表现比它们更好，那么它的价值就会有一定的支撑。

模型构建与验证

PlanB 具备多年的量化金融背景。它把比特币的历史价格与基于 SF 得出的理论进行对比，同时开展了数据收集以及模型制作的工作。作者对 2009 年 12 月到 2019 年 2 月期间的比特币月度 SF 和价格进行了计算，并且纠正了丢失硬币的情况。最终成功绘制出了以 SF 为核心指标的比特币价格图。

这个模型在不同的市场对其有效性进行了验证。像黄金市场和白银市场，这是两个完全不同的市场，然而该模型在这两个市场中都同样适用。这就表明，该模型并非是偶然获得成功的，而是具有普遍适用的特性。在资本市场当中，这样的模型验证结果能够为投资者判断比特币的价格提供一个强有力的工具。

投资参考建议

根据 S2F 比特币价值模型，在 2019 年 3 月，作者所做的预测有很多都得到了证实。本轮周期中，比特币价格应当在 55000 美元左右波动。如果价格低于 55000 美元，就可以进行买入操作；如果价格高于 55000 美元，就会存在风险。这个参考建议给投资者提供了判断投资时机的依据。

市场是复杂且多变的，不能仅仅依靠此模型。在实际进行投资时，一些诸如宏观经济政策的变化、大型投资者的操作等情况，都会对比特币的价格产生影响。比如某一个大型投资机构突然大量抛售比特币，这种情况很有可能会在瞬间打破价格原本围绕模型进行波动的局面。因此，投资者只能将模型当作参考，同时结合多方面的因素来进行投资。

大家认为未来比特币价格是否还会依照 S2F 比特币价值模型的波动规律？可以在评论区分享自己的看法，同时也请点赞并分享本文。

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