专家讨论：如何通过分散策略应对未来市场动荡 - 陈鹏、黎海威、张雨萌、刘宗圣与吴帆的深度对话

客户收益偏好

国内投资者在投资基金时，特别重视总体收益。他们把资金委托给基金经理，期待获得丰厚的回报。他们一方面寻求稳定且可靠的收益产品，以确保资金安全并获取收益；另一方面，他们也倾向于选择流动性强的被动型产品，特别是另类资产的被动型产品，以适应多样化的投资需求。

不少投资者在挑选基金时，会关注不同基金经理的历史总收益情况。那些收益较高的基金产品往往能吸引更多资金，这也反映出总收益在他们的投资选择中扮演着关键角色。

被动产品作用

在传统资产管理业务难以获取另类资产时，被动型产品能起到关键作用。这类产品能让投资者迅速进入多种资产领域，操作既便捷又经济。借助ETF，投资者能在不同资产之间灵活调整，从而减少投资成本，提升效率。

市场波动剧烈时，被动型产品展现出更大的优势。这类产品无需频繁挑选个股，投资者可以更自如地应对市场变动，从而实现资产的合理分配。

主动型基金优势

考虑到我国市场变化多端，主动型基金，比如量化基金，较易获得Alpha收益。基金管理者通过深入研究与分析，能够捕捉市场机遇，从而为投资者带来额外收益。

众多主动型基金管理者常利用ETF来安排资产，利用其特点，旨在提高投资组合的盈利能力。他们通过巧妙地结合ETF与主动投资策略，以便更灵活地应对市场的波动。

量化投资模式

量化投资不易被简单地归类为价值型或成长型。这种投资更侧重于基本面分析，通过数据分析和模型构建投资策略。它能从海量数据中发掘潜在的投资机会，同时降低人为因素的干扰。

在实际的投资活动中，量化策略能够涉及多种资产类型，并能依据市场动态灵活调整策略。这种方法为投资者带来了一种客观且体系化的投资途径，有助于确保收益的稳定性。

目标客户定位

长远来看，海外客户主要依赖养老金，而国内客户则是各种机构。为了满足这些客户的需求，我们必须提供能够超越基准的投资方案，确保他们能够获得满意的收益。

机构客户对投资回报抱有较高期待，他们在考虑投资策略时，会全面衡量其风险与回报。为此，资产管理机构必须持续改进投资策略，增强投资实力，这样才能吸引更多机构客户。

市场发展趋势

最近几年，资产管理领域对整体收益率的重视程度不断提升，大类资产配置和全天候策略等理念逐渐被广泛接受。自2015年以来，国内对商品投资的关注度显著增加。市场涌现出多种不同Beta值的另类资产投资途径，比如期货ETF，它使得投资者得以投资于以往难以触及的领域，如黄金等。

准确预测市场与资产价格并不简单。据大数据分析，股票基金的管理者若想精确预判市场，可能需累积40至60年的经验，而在中国，这样经验丰富的管理者较为少见。

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