FOF基金规模减少、理财表现及产品估值等多方面情况分析

2023年，仅有14.2%的FOF基金取得了正收益，它波动相对较小，在风险控制方面具备一定优势，它的收益与风险状况到底怎样，下面会展开详细分析。

整体收益现状

根据Wind数据，截至11月28日的统计表明，回报最高的FOF基金是“平安稳健养老一年Y”。收益率居前的FOF基金中，大多是债券型FOF基金，或者是偏债混合型FOF基金。然而实际情况是，2023年回报实现正收益的FOF基金比例仅为14.2%，这说明整体收益状况不太乐观。

新成立的基金，其收益年化之后参考价值不够，因此选取去年之前成立的 FOF 基金来做对比，结果发现兴证全球基金公司管理的“兴全安泰平衡养老(FOF)A”，成立以来年化回报能达到 8.47%，这只基金属于平衡型的养老目标基金，它的权益类资产配置中枢是 50%，在同类基金里表现优秀。

收益弹性对比

FOF基金通过分散投资于不同基金，进而达到分散风险的目的，所以它大多时候的表现比普通基金更稳健。然而任何事情都有两面性，这种稳健致使它的收益弹性不如普通基金高。在行情较好时，普通基金有更多机会获取高额回报，只是与此同时风险也更大。

市场大幅上涨时，一些股票型普通基金收益可能翻倍，而 FOF 基金涨幅相对小些。然而，市场下跌时，FOF 基金抗跌性会显现，可避免投资者承受过大损失。

风险指标表现

从风险指标方面看，FOF基金的最大回撤比普通基金小，它的年化波动率也比普通基金小。在震荡市情况下，FOF基金的风险控制能力优势显著。部分养老FOF基金在风险指标表现上十分出色，其风险调整收益指标夏普比率处于前列，这凸显了性价比。

与公募FOF基金相比，FOF理财产品整体波动率更小，这与银行理财整体比公募基金更稳健的特性相符。单看混合类产品，混合类FOF理财产品自成立起，年化波动率平均值为2.87%，该数值低于混合型FOF基金的6.87%。

资金投向结构

公募FOF基金有个特点，它会构建基金投资组合，且大部分资金都投向了基金 。根据wind数据，在2023年三季度末，公募FOF基金的基金持仓平均比例为87.9% 。这种投资结构，目的是更充分地分散风险，进而实现不同基金间的优势互补 。

在这种资金投向结构的情形下，FOF基金的表现更容易被其所投资的基金影响，若投资的基金表现不好，就会导致FOF基金的整体业绩下滑，基金管理人要精准挑选投资的基金，以此保障FOF基金的收益和风险控制。

应对震荡策略

9月末的时候，为了应对震荡市，目前表现较好的FOF基金大多控制了权益类资产的投资比例，目前表现较好的FOF理财产品大多也是这样做的。适当减少权益类资产投资，能够降低市场波动带来的风险，从而让产品更加平稳。

然而，要是过度控制权益类资产的投资比例，就可能错过市场上涨阶段的机会。基金管理人要在风险和收益间找到平衡点，依据这个平衡点做出合理的资产配置决策，通过这样做去适应不同的市场环境。

投资信息透明度

FOF理财产品会披露前十大持仓中的公募基金或资管产品，资管产品往往难以进一步查到最新持仓状况，投资公募基金的产品投资运作信息相对更透明，这对投资者了解产品情况、做出投资决策非常关键。

当母基金和子基金的估值频率不一样时，建议管理人在合同里约定估值频率，并且以标的基金最近公布的基金份额净值作为基础来进行估值，这样做可以提高投资透明度，能够提升投资确定性，还可以保护投资者利益。

大家思考一下，在当前的市场环境当中，FOF基金能不能算得上是一个不错的投资选择？记得给这篇文章点赞，还要分享这篇文章。